新华财经北京8月29日电（王菁）债市现券期货周一（29日）偏强震荡，上周五美联储最新鹰派表态并未在债市激起波澜，国内货币政策预期依旧偏宽，国债期货尾盘攀升、全线收涨，银行间主要利率债收益率多数下行2-3bp，资金面结构性矛盾凸显，银行类机构拆借难度有限，主要回购利率均回落，不过非银类机构拆入价格稍偏高。
市场人士称，如果中美货币政策的分化延续，那么中国债券未来一段时间可能仍会继续跑赢大部分大类资产。目前的较优策略是买入并持有，同时适度延长久期，或能获得收益率曲线牛市变平带来的收益增厚。月末时点央行地量逆回购毫不动摇，但疲弱基本面下资金压力有限，除质押信用债拆借价居高外，整体供给尚可。
【行情跟踪】
国债期货尾盘拉升，10年期主力T2212收涨0.12%，成交6.12万手，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.06%。
银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开活跃券220210收益率下行1.95bp，10年期国债活跃券220010收益率下行1.95bp，5年期国开活跃券220203收益率下行3.25bp，3年期国开活跃券210203收益率下行3.25bp，3年期国债活跃券220018收益率下行3.5bp。
中证转债指数全天偏弱，收跌0.34%，两市正常交易的430只个券中有275只收跌。N深科转涨超30%，北方转债涨近20%，蓝盾转债、胜蓝转债、伊力转债、华锋转债均跌超5%。
此外，交易所地产债多数下跌。20金科03跌超38%，18远洋01跌超19%，21远洋01跌超15%，20龙控03跌超9%，15远洋05跌超7%；20宝龙04涨超13%，20旭辉01涨超5%，15世茂01涨超3%。
一级市场方面，农发行两期金融债中标收益率均低于中债估值，3年、5年期金融债中标收益率分别为2.3406%、2.5945%，全场倍数分别为4.51、3.59，边际倍数分别为3.7、2.55。
【海外债市】
北美市场方面，美债收益率全线上行，欧市交易时段，10年期美债收益率现报3.114%，走高7.9bp。鲍威尔上周五在怀俄明州杰克逊霍尔年度会议上发表主旨演讲时表示，物价稳定是美联储的责任和经济基石，也是劳动力市场实现持久强劲的基础。恢复物价稳定是美联储的首要任务，但完成这一目标需要一段时间。
鲍威尔还指出：美联储将通过运用货币政策工具帮助需求和供应更好地平衡，继续实施限制性政策立场直至足以限制通胀水平回落至2%。眼下，不是停止或暂停加息的时候。
亚洲市场方面，受上周五美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔年度会议上发表的鹰派言论压制，日本股债市场周一（29日）同步下跌，鲍威尔坚定美联储加息政策、驳斥政策转向论，引发全球机构的资产抛售潮，日债市场本周开市跟随美债市场遭遇重挫。
日本央行下次会议在9月21-22日召开，近期市场波动料将受海外影响较大。尾盘，日债收益率平均上行2-5bp左右，10年期日债收益率报0.242%，升2.6bp；3年期和5年期日债收益率分别走高1.3bp和1.5bp；超长债表现更弱，20年期和30年期收益率分别上行达4.5bp和6.2bp，报0.885%和1.207%，收益率曲线转为趋陡。
稍早，日本央行行长黑田东彦表示，预计日本通胀到2022年年底将达到2%或3%。而日本经济安全保障担当大臣高市早苗表示，日元疲软对经济有利有弊，日元走势正在鼓励企业将生产基地搬回日本，加强半导体供应链是关键。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月29日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。
资金面方面，银行间市场周一资金面结构性矛盾凸显，银行类机构拆借难度有限，主要回购利率均回落，七天幅度稍明显；不过非银类机构拆入价格稍偏高。
截至发稿，DR001加权平均利率下行2.2bp报1.2272%，DR007加权平均利率下行9.07bp报1.6160%；GC001加权平均利率上行4.3bp报1.7120%，GC007加权平均利率上行17.4bp报1.8220%。
【机构观点】
中金固收：如果中美货币政策的分化延续，那么中国债券未来一段时间可能仍会继续跑赢大部分大类资产。目前的较优策略是买入并持有，同时适度延长久期，或能获得收益率曲线牛市变平带来的收益增厚。
中信证券：由于美国国内面临高通胀和低失业率的情况，尽管技术性衰退已至，但实质性衰退尚未真正到来。美债见顶时点将在美联储停止加息前夕，随后由于经济恶化美债利率将面临较大的下行压力；经济衰退对于美元指数构成的下行压力有限，欧洲地区疲软的经济基本面或使得美元指数在年内保持高位运行。
华泰固收：鲍威尔在JacksonHole的讲话备受关注，市场期待从中推断未来政策取向。但实际上，加息路径没有更鸽+坚定的控通胀立场+不过早放松政策，市场纠结一番之后给出了偏鹰的解读，基于衰退担忧而逆转加息预期的博弈可能被证伪。预计9月加息75bp的概率偏高，重申美股熊市反弹结束，后续仍将面对估值+流动性+回购三重压力，提防二次探底风险。
编辑：李奇涵
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